▼・�D・▼さま専用メモ帳

（鉄骨・橋梁といえば・・・。東京タワーのてっぺん、いつまで曲がったまま
　なのよ！もうずっとこのままなのかしら？）

　復興関連、首都高速改修１兆円のニュースでて上昇見てて、どうしても
我慢できなくて、いま証券会社資金移動中で超タイトなのに、突っ込んでし
まいました。今まで震災以後、チャンス狙ってはいたのですが、結局、あと
もう少しというところで株価が反転してしまい、西尾レントと同じように、最
悪値よりかなり高いところでの仕入れとなりました・・・。
　トレードがうまい人とかなら宮地とか、出来高考慮してまだ表面的な指標
的に低ＰＢＲなら駒井などにいくんでしょう。が、私は結局、流動性薄だけど
なじみの瀧上への投資となりました。個人的には150円前後でを予定して
いたんですけど・・・（苦笑

　橋梁系は売上が少ないんで、少しの金額のおこぼれでも、結構インパクト
ありますし、これから高度成長期建設分の改修などもあり、折に触れてセ
クターで話題になることもしばしばあるのではないかと。
　個別では、瀧上は延々と外国人の大口が売っています。が、最近、他の企
業みても、あまり株主還元をしてないようなところでも、金融機関の株などを
市場内外で自社株買いしたり、他社の売りを受ける大口がでたりと動きが
でていますし、中長期にわたる話題でセクター賑わってくればそれなりの買
い手もでてくるだろうということで、今回は腰をすえて買い、なるべく小さい
上昇では売らないようにと思ってます。一度売ると、次上がったときに、買う
値段が一段以上高くなる可能性が高くなりそうですし（つＴ）。

（蛇足ですが、今回も売買においても、光製作所同様、関与率はあっても
　ＴＩＣＫにある程度、気をつけてますので、売りは吸収しても、高値積極的
　に買ったわけではありませんので。）

　できれば、復興関連、ポートの割合がまだかなり低いので追加したいと
は思うのですが、持ち株といっても担保の株が上昇してくれないことには、
追加できないので・・・。
　また、単純に買うだけでなく、買った分、一定割合（いまのところ買い２に
対し売り1）で信用売りかけていますので、さらに枠に余裕がありません。
現在は、スレでもいっているとおり、サンリオとカカクコムについで、スタート
トゥデイを追加してます。本当はエムスリーを・・・と思ってるんですが、貸株
の在庫がずっとゼロみたいで・・・。

　あと、以前値動きに騙された？ｗ7491オーエーシステムですが、最悪値
８円前後なので、１０円以下くれば、買える枠あればドゴドコ買いますが、
１２円以上では今のところ、手をつけませんので念のためｗ　11円は気分
しだいかしら？解散するのが一番価値高いのですが、まずありえないです
からねえ・・・。このまま株価下がると下手すると18-22、3円という低い値段
でのＴＯＢになりそうな・・・。投げるなら一回で投げてくださらないと？

　少し前のニュースからですが。一応まとめておこうと思いまして。

　チューリッヒ大学の学者たちが、スーパーコンピュータに、危機以前の企業間
の繋がりをインプットしました。そして、分析した結果、大企業１３１８社がそれぞ
れ結ばれて出来上がった「超巨大企業」が、世界の所得総額の約６０％に達し
ていることがわかりました。

　また、発見された経済構造には核があり、１４７の金融・投資機関が世界市場
の４０％を管理、統制していることが明らかになりました。

　その内部のつながりは資産が交差しているため、非常に強く、一箇所の関係
が崩れると爆発してしまうということです。

（ＮＨＫＢＳ、ロシアＲＴＲの訳から）

（1月上旬　増上寺　夕方）

　今年は（も？）、割高なものがある程度修正される年だと思います。
つまり、素直に割安なものを買い、割高過ぎるものを売れば、取引を
少々失敗しても利益はある程度上がるということです。

　去年は、建枠を抑え気味でしたが、今年は、積極的にいきたいと思
います。と、いえど、当然ながら原発関連リスク（+大震災）などもあり
ますので、単純に買いを枠増やすというわけでなく、売りや、買いでも
一般の買いより上記リスクが少なく計算できる、建設、橋梁、建機リー
スなどのバランスを重視し、枠を積極的に使い切るということです。

　単純な仕手株、短期銘柄については、買いについては控えたいと。
控えても利益は十分にだせる年だと思います。

　保険の意味での金については、ＥＴＦで利益の20〜30％程度、今以
上に上昇しなければ積み増しを行っていきたいと思います。
　あと、国債ＯＰについて、捨て金ヘッジについてどの程度していけば
いいのかという感覚をきちんとつけようかと思います。

　外為関連については未定です。もう少し対円で円高なったときに考え
ます。

　トレアイについては、新規建はできませんし、出金を随時していきます
が、ある程度残高は残しておきたいと思います。とはいえ、信用につい
ては期限が３、５月できてしまいますが。

（12/24　夜　　スカイツリー夜景　）

●ちょっと気になったこと

８１９１　光製作所

急に高くなった日にちょっと見てみたら、少し前に安値で自社株買いをした
模様でついに金融機関すべて追い出してしまったよう（株数から）。上がり、
出来高急に増えたのに乗っかってみようかと。ただ、私はいわゆる、この値
段でこのくらいの量この期間までという買いではなく付き添う程度の売買で、
当然ながら上げ主体ではないです（売り吸収してるのは確かですが・・・ｗ）。

８９１７　ファースト住建

２２日、突如売買がでかくなりました。大口の手代わりでしょうか？どこが
持ったか非常に関心があります。あそこなら・・・。


●現在のポートフォリオ

どうしてこうなった？的な感じあり、思ったイメージとやや異なるんですが・・・ｗ
ちなみにＯＡシステムについてはスレでいったとおり、上げ騙しに引っかかった
だけです。今、若干評価下がってるので８円どころ、妥協して10、11円なら、
本気で買ってもいいですが・・・。今更売ってもということで珍しい塩漬けです。

７６４６　ＰＬＡＮＴ　＞＞＞＞　８７０９　インヴァスト　＞　７８４１　遠藤製作所
　＞４７２４　ウェアハウス　＞　７５９１　エクセル、９６９９　西尾レント、
　８１９１　光製作所、　９８６６　マルキョウ　＞＞　７４９１　ＯＡシステム
　　＞　長期仕込み中、以前少しだけ持ったことあるもの

売りはいつ手仕舞うかわかりませんが2371カカクコムと8136サンリオです。
保険の金ＥＴＦは株口座では基本的に損失・含み損額しかいれない計算として
るので空気です。

　私は最近みかけてませんが、2ｃｈで▼・х・▼のニックネームでの
投稿はやめていただけましたでしょうか。別にヤフー等での投稿は
問いませんが、もし、12/16以降▼・х・▼での投稿ある場合アウト
となりますので。

　もしこのブログをみて、12/16〜以降に2ｃｈでの投稿で▼・х・▼を
使った類似マルチ投稿他、みかけたかたはご連絡いただければ幸い
です。

参考
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/stock/1322513179/159

　今年は寄付・義援金を支払った人が多いとおもいます。税制改正で
人によっては所得税の約４割程度の還付を受けられます。確定申告
のメリット、デメリットを考慮し、する人は忘れずにしましょう。
　特に収入・支出の変動が激しく、その場限りでなく定期的な一定の
支援をしたいけど・・・とためらってる場合など、還付を再・継続寄附に
あてることができれば、やりやすいのではないでしょうか。


概要
http://www.nta.go.jp/shiraberu/ippanjoho/pamph/koho/kurashi/pdf/12.pdf











































認定NPO名簿
http://www.nta.go.jp/tetsuzuki/denshi-sonota/npo/meibo/01.htm

　

大阪で歴史的な大敗、三越伊勢丹が考える次の一手

　11月までに2011年度上半期の業績が出揃ったが、三施設［※JR大阪駅
の複合商業施設、OSC（大阪ステーションシティ）内の、JR大阪三越伊勢
丹（店舗面積約5万�u）、JR西日本系のファッション専門店ルクア（同約２万
�u）、大丸梅田（同約6.4万�u）］の中では、JR三越伊勢丹が独り負け。10
月末、JR大阪三越伊勢丹は年間売上高目標を大きく下方修正した。かね
てから不振がしてきされていたものの、当初の550億円から350億円と200
億円も下げたことで改めて業界関係者を驚かせた。
　「ブランド別に区切らない自主編集売り場」など、「伊勢丹流」は東京の伊
勢丹新宿本店では評価が高い。だが、大阪では「わかりにくい」という声も
多く不発だ。あてにした有力テナントも、同地区で最大のブランド集積を誇る
阪急百貨店に遠慮したのか、邪魔されたのか、当初想定したほど集まらな
かった。これは1996年に高島屋が新宿に進出した際の高島屋−有力ブラ
ンド−伊勢丹の綱引きの構図と同じだ。
　大丸梅田店はなんとか戦っているという印象だ。親子の集客力が抜群の
ポケモンセンターなどをテナントにいれたこともあり、3〜8月期の売上高は
前年同期比約56％増。従来比で店舗面積を約６割増床しているため増収
は当然。ただ、買い上げ率は30％とグループ平均55％に比べ低い。今期
の売上高を670億円から640億円に修正したが、当初埋没も懸念されただ
けに、ほっと一息といったところか。
　ルクアは絶好調。面積はJR大阪三越伊勢丹の半分以下にもかかわらず、
年間売上高目標を250億円から320億円に増額修正。これにはJR西日本も
ホクホク顔。主要顧客に据えた20〜30代女性をがっちり捕まえている。三者
の販売効率をみれば、専門店の集積であるルクアが圧倒しているのは明ら
かだ。


しかし、伊勢丹と三越、経営統合してのいい話ってのは全然聞かんな・・・。

（12/1　昼　浜離宮恩賜庭園　はまりきゅうおんしていえん）


　最悪値230〜240円どころなので、250円近辺でと思ったんですが、大口の
投げがでてきても300割れ程度でとまっちゃってるし、売り板も売りもしっかり
でてるのでまとめて買えるとおもいまして、買いました（長い間少しづつ買うの
面倒くさいし、待つの疲れる・・・）。

要点はこんな感じでしょうか。

●大口投げで急速に売られて急落した。
●タワー投資顧問が追加で買った。
●自社株買いなどの対策がとられた。
●会社の業績はある程度、耐性がある。

　で、買いたいところより３割程度高いが、なかなか計算値で買える銘柄もない
ので妥協した、というとこです。ウェアハウスのように、高めのところまとめて買
って、今のところ下がってるような事態もありますが・・・ｗ
　こっちは支えもあるし、タワーなども買ってるし、株価下落が急だったので反動
もあるので、あちらほどは買値より下がることもないだろうと。

　会社どうのこうのというより、数字と大口の状況で買った色が強いです。


※証券会社１社のみで買っていたんですが、そちらで１１/２５の取引について、
　　買いあがり形態の注意を受けております。話はスレでしておりますので、こ
　　ちらでは省略させていただきます。ブログ側での質問等はご遠慮願います。
　　ただ、誤解を招く可能性も考え、一応参考情報として※文をだしました。

●7646　PLANT

　10、11月次は意外にも堅調。このまま12月次もいってくれれば
少し先まではとりあえず安心かとおもいます。
　今回の分売で前の分売に近い水準まで下がりましたが、当面
の大きな需要崩れは今がピークかと思われます。7/21の一瞬700
円つけたときからの出来高は約100万株+分売45万株と、実質流動
株約250万株程度の6割近くが、約600円前後〜溜まっていて、同一
人物の複数売買を除いても結構な重みとなるかと思われます。
　が、現在の超低PERで安定業績傾向ではこれから買い増しを行う、
新規に買う人には売り物がなくてはできません。今回ちょっと意外だ
ったのは分売の応募状況です。前回（8月末）は分売20万株に対し、
申し込みはわずか22万株弱と危機的だったのに対し、今回は、以前
より相場環境悪いにもかかわらず、分売25万株に対しなんと（笑）
42万株弱でした。個人にも割安銘柄として実際投資対象として、見
られるようにはなってきたということで、これに大口がさらに買い進め
るようなことになってくれば、意外と堅調な株価推移となるかもしれ
ません。

目標　年末700円超え−2、3月昨年来高値（793円）更新-
　　　　　5、6月1000円前後


●7841　遠藤製作所

　内容は次記事へ。

目標　来年春500円前後


●新日本理化の愉快な仲間たち？

仮に新日本理化がまだ完全に死んでないとしたら。

○　5702　大紀アルミ
△　5603　虹技（上値は低い可能性）　　1976　明星工業（今週次第）
×　5357　ヨータイ　　　5986　モリテック

　買い集めました。金額的にはＰＬＡＮＴの何分の一かですが。できれば、
170-190円あたりで欲しかったのですが、まあプレミア30％つけてまとめ
て買ったと思えば・・・と・・・。
　しかし、金曜（11日）の238円の67200株？売りはなんだったんでしょう
。この数字だと（※訂正）大株主の一人の第二四半期の持ち株と同じで
すが、一気に売り注文あそこで普通だすかしらと思うのですが？ずっとチ
ラチラ売りは出てたりしてたんですがたまたまその数字になっただけなの
か・・・。真相はいまのところ不明。

　アミューズメント施設（ゲーセン等）はここんとこどこも急激に売り上げ落
ちていましたが、やっと緩やかになってきて、他の企業も利益が回復傾向
にあります。地震や原発影響の屋内レジャーの一時的増加を除いてもで
す。
　レンタルも厳しいですが、残存利益はあります。これはアミューズメント
の方もそうですが。

　雑貨屋ブルドッグでもいいんじゃないか？との意見もでそうですが、22年
8月期以前から在庫に対する信頼性が疑問といっていて、実際処分損が
22年8月期にでましたが、それでも信頼性が回復されていない、つまり今
でてる表面的営業利益が安定的に出せるかどうかに未だに不安が残る
ことと、22/8月期の特損後もMBOに動かなかったこと他から、TOB期待な
ども低そうだと、選択しませんでした。

　ウェアハウスに関しては、ゲオのごたごたが片づいたら完全子会社化に
むけてTOBの可能性もあること、またなにかあった場合にゲオの救済の可
能性があるだろうと思われる。また、TOBとかなくても、特にアミューズメン
ト施設分野について、ゲオの一員として重要な役割を果たすと思われる。
ただし、リスクとしては、可能性少ないと思うが、ゲオディノスとの不利な合
併や買収させられるということ・・・かな？


　＜まとめ＞

●売り上げ（利益）の急激な落ち込みがなだらかになってきたといえる業界、
　 会社傾向。
●アミューズメント施設事業の出店再開。ゲオの一員としての役割期待。
●ゲオ（HD）が完全子会社化する可能性（TOB、有利合併）、しなくても、何
　 かあった場合の救済という保険がある。

　2011年９月期決算はすでに修正でてましたし、重要なのは今期＆
中期経営計画となりますので、省きます。

　で、今期会社予想は四季報と似たようなものの、税金正常でのＥＰＳ
が227円と四季報より大きくなっており、ＰＥＲ計算等、表にでる数字に
とってはプラスとなります。一部というか私もそうでしたが、保守的に見
てた人も多かったのでその点では安心感があるでしょう。実際会社は
売上については多めに予想出すこと多いですが、利益についてはそう
でもないからです。

　また、今の地合では株価に影響はほとんどないでしょうが、配当が今
期倍増と期待されてなかったサプライズとなります。

　さらに中期経営計画で、売上の伸びは低いですが、利益の伸びが大
きく成長企業並みです。あくまでいまのところ皮算用とはいえ、計画で
の粗利率は大きな膨らませがない数字ですので、ある程度の実現期
待感というのも満たせてます。株にとっては重要なことです。

　まだ負債は大きいものの、キャッシュは手堅く、しかも原発の補償金
もまだ入ってきていません。企業価値として算出すれば今の株価を大き
く上回る評価も可能です。

　ちょっと将来の成長性という点では欠けはするけど昨年から上昇時の
2133ＧＡＢＡの要素と似ており、また食品・ディスカウント小売でのこの
ＰＥＲは断トツで低く、月次がよほど悪くならない限りは、急騰は無理だと
しても、すぐ株価修正が入るとは思います（600円前後→800円前後くら
い）。大口がほどよく買うか、他に割安株買う人が多くでてきてくれば、
1000円つけるのもそれほど難しくないかなあとは・・・。


まとめ

●税金正常でＰＥＲが３下回る数字に入れ替わる。（今日現在）
●中期経営計画で粗利を大きく膨らますことなく、利益成長イメージが
　　できる。計画作った人たちＧＪ！
（●配当は予想してる人多分いなかったろうから、株価に影響は？だけ
　　どサプライズなのは確か。）

私的には会社予想と中期経営計画、株にとって素直によかったと思いま
す。
　

　ギルティクラウン見て、ちょっと調べた。ギルティクラウンみるまで、
ＩＧって、みてないけど昔の「攻殻」イメージで絵が自分には苦手なタ
イプって思ってたけど、うさぎドロップ、君に届けなんかやっていて、
ブレイクブレイドもそうなんだと、イメージが変わった。
　ギルティクラウンの1話の感想だけど、私はとてもよかったと思う。
掲示板みると、ギアス・マクロスＦその他の貼りボテ、継ぎハギって
感想も多いようですが、ここ数年、面白いけど何か足りないなあって
層を埋めるような作品のような印象を受けたので、貼りボテ、継ぎ
ハギって批判がでるくらいの方が良いのではと思いました。
　さらに、ある種類の信者とかマニアとかの一部を完全に切り落とし
てもかまわないような割り切った感じももちました。お金落とす層が
万が一少なくなったとしても、よほどの崩壊を起こさなければ、パチ
版権で（←するかは当然知りませんがｗしやすそうですし、すれば）
回収できそうですし？
　制作は6課が担当ということですが、若いチームだそうで、そこに
「I.Gのイメージを超えるようなオリジナル作品」でお金をつぎこむと
なると、外向きには新たな看板作品をというのは当然ながら、社内
向きにも変えますよということももちろん込めているのではと思いま
す。
　まとめると、社内改革＋新たな看板を手堅そうな収益を使ってでき
る、最大のチャンスが来てるということと、これで新たな看板といかな
くても、何か大きい収穫が得られないようだとまずいよ、でしょうか？
アニメ２話以降も期待してますｗ
　

　輸送量が増える需要期にもかかわらず運賃が上がらない――。
こんな現象が米国向けの海上輸送で起きている。例年ならクリス
マス商戦向けの荷動きが増え、夏からコンテナ運賃は上がるはず。
だが今年は運賃が上がるどころか下がっている。米経済の先行き
不安から消費財の輸送が振るわず、荷動きが増えないからだ。

　「荷物が少ないなら、船を減らすしかない」。需要期のクリスマス
シーズンを前に、海運各社が動き始めた。商船三井は他社と共同
運航する米国向け航路を今月から一部やめる。すでに７月から路線
を減らしていたが、一段と供給を絞る。外資系でも９月、10月と続け
て航路を運休する海運会社があった。

　米国向けの荷動きは例年なら６月ごろから増えていく。年末のク
リスマス商戦に備えて商品を確保しようと、小売業などが早めに荷
物を手配するからだ。その結果、船の輸送需要が盛り上がり、コン
テナ運賃は上がる。だが「今年は夏以降も運賃が上がらない異常
な年」（外資系海運会社）という。

　以前、欧州の売りのターゲットが国というより、銀行であり、多くの人
が見識違いという記事を見かけました。
　しかし、欧州で上位銀行のデクシアが救済という事態になりました。
そこまで追い込んだということは、そろそろ今回の売りも一旦は終盤
ということになるかもしれません。　
　まあ、この危機？はすぐ終わることではなく、折に市場を揺らすでしょ
うが、上記のことが本当だとすると、とりあえず直近は底を大きく下回る
ことはないと見えてよいのでしょうかね？一旦リバウンド局面、売り叩き
は禁物となるか？
　とはいうものの、日本の株式市場がどうなるかはわかりませんが・・・。
一部で上げがかなり続いたネット、内需、他の銘柄がお休みしそうな気
も？

　天侯や、比較対象の前の年はたばこ駆け込みがあるので、前年度比は少し
厳しいかなあとは思ってたのですが、大熊店を除く前年度比が-4.4％減とやや
インパクトがある数字がでてしまいました。震災後のかさ上げが、業界どこも切
れてきているので仕方ないかなあとは思いますが、問題は利益がどうなってい
るかですよね。
　おそらく、決算近くに前期の上方修正が出ると思いますが、特段の理由なく、
そこで経常利益が低すぎる場合はちょっと注意が必要かなあと思います。心配
な人はそこで逃げるのもありかと。

　会社の今期予想の予想ですが、売上はいつも多めに出てる感じですが、新店
ない予想での四季報の売上予想は多すぎです。経常利益は売り上げがやや厳
しかった7-9月期の利益を見てという感じになるでしょう。少し多めにみれば、四
季報程度となるかもしれませんが、私は若干低めを予想しています。
　しかし、日経会社情報では、新店候補地有だが、開業時期は未定とはあるの
で決定すればもしかすれば時期によっては売上がその分上乗せされて、結果的
に前年度と同等かわずかに上ということもあるかもしれません。


私の来期会社予想　（前期上方修正前、7-9月期まだでてない段階）
経常利益25、26億円程度、　ＥＰＳ200前後

純利益も普通に戻り、純利益は13-14億程度と考えてます（賠償金収入はま
だ会社予想でも入れないと思います）。

まあ、ＥＰＳ200円前後というのは従来と変えてません。

月曜、従来売りたがっていた人の売りがでて、600円再度割ってくるかしら？
一応下値で指値はいれておきます。

株？いまは待ち時なので、書くことはない！ＰＬＡＮＴ次第・・・。

安ければ分売とって、みんなで幸せになろう！
いや、分売後さらに下がるのを拾ってもいいかもとかとも思う
が・・・？もちろん自己責任です。明日はわかりませんから！
原発あるし！

まあとにかく入れ込んでます・・・。板状況などからみて、一応、
中大口が板ちょくちょく出してるような気はします。もちろん私は
のぞいて。私は中口の下くらいですかね。人のことは当然しり
ませんが、そのくらいのつもりっ。

これが11月上旬まで上がらないようだと、私は今年は店じまい
のようなきがします。

　今年入ってリスク分散目的で負けだったのを、３月の超ドル円の円高介
入後の円安で相当評価益高くなったが、切り返し円高で、まさかのマイナ
スへ。その後も儲かっても損で終了。そして、今回介入チャンスで入ってそ
こそこ取れたが、最後ドル円＠79.20を入れて終了しようとおもったのが間
違い。また損を積み増して・・・。

3月の介入からでも約−１９００万てなによ・・・。今年では−２７００万近く？

　震災直後からの先物ＯＰのせっかくのヘッジ利益分がＦＸの今年の損でほ
とんど吹き飛ぶはめに・・・。この前書いたとおり、さらに先日の介入の前、捨
てヘッジしてたのを介入で投げさせられたうえにこれですから・・・。

　スレでいってるとおり、日本国内会社で一般弱小個人でできる私がほしい
ヘッジ商品が揃ってないのが原因といくらいっても、この失態はどう考えても
自分の下手さ加減に起因する・・・。

　まあ私が、守備範囲でないような株の短期トレードをして儲からないという
ことがこんなところでもはっきり証明されてるわけでして・・・ｗ

ｗじゃねええええええよ。引っ越しして金かかるんだよ、しかも今金融危機状
態みたいなもんじゃん！こうなるんだったら、家賃もう少し考えるべきだったか
も・・・。正直もう相当こたえました・・・（苦笑

　こんどはやはり、外債10年国債の代替等でしかＦＸしません・・・。トレード目
的はなしです・・・。相当安くなれば別ですが、それは長期目線となります。
たとえ、ヘッジ種類がなくなってもです・・・。

　　

　投稿したと思った文、全部消えてた・・・orz

　月曜、アメリカ国債格下げ影響がどうなるかしりませんが、それはとりあ
えずおいといて・・・。

　今は原発のせいで投げたので持ってませんが、２１３３ＧＡＢAホルダー
さんおめでとー。特に去年からがんばって持ち越しのままのひとー。ＴＯＢ
価格が２０万て私が仮にされたらと思ってたのに比べ結構高い価格だった
のでちょっとびっくりしました。私が投げた分を受け取った方も十二分に報
われたのでよかったよかった。まあ本音は、半分は原発（というか関係者）
憎し悔し、半分おめでとーな感じではありますが・・・ｗ
　よく言ってますが、手放した後とはいえ、素直に自分の投資方針の正しさ
が証明された形とはなってますので、うれしいことも確かです。今回は足跡
きちんと残りましたので、その思いはなおのこと。
　が、同じような銘柄、原発の影響を小さく思ってる国民というか投資家層
に比べ、重く受け止めてる私のような場合に、次のＧＡＢAみたいな銘柄を
掴めるかというような問題が残りますがorz　一回上げ反応がしょぼい場合
は長めに持ってみるという選択するには、持つ量絞らないといけませんから
ねえ・・・。しかもなれないヘッジのつもりが損積み重ねってのも。地震だけ
ならここまでは・・・ぶつくさ。

　3274ＩＤホーム、地震前の決算予想変更なしで半期きましたが、若干低い
程度に着地しました。米国の問題の影響を株価がどれだけ受けるかわかり
ませんが、ないと前提してればとりあえず問題なしレベルだったのではと思
います。これで通期見通しは営業利益1割減未満で見れますので（なにもな
ければ）一定の不振は取れた思いますが、大きな上昇については相場も悪
いので、若干の未達でも来期数字がでるまでおあずけの可能性が高くなっ
た気はしますが。信用買残などは問題ない水準です。一番気にしてるのは、
6月の株主欄ですね（原発除けば）。

　東電、買いはいわゆる単純な中長期投資家ではないでしょう。下で売らず、
高値買いについていかずは必須でしょう、と反省を込めて・・・ｗ500円後半
や600円台の売りは、粘ってもいいと思います。私もどうせヘッジ売りできる
ような株が頭パンクしてるので思いつかないのである程度の量は放置して
ます。為替介入のせいで投げた、捨て金ＯＰヘッジがなあ・・・。ＦＸでは騙さ
れて・・・。月曜７時に78円維持と介入がかったら一生怨んでやるｗ
　為替乱高下、出来高伴うのは歓迎なんですけどね。インヴァストもってます
からね。

　とりあえず、買い予算はあまりないので、ＰＬＡＮＴの押し目資金と、某株暴
落拾う程度ですかね。東電売りヘッジが単純に聞かないので仕方ない。月
火少なくとも寄りつきだけは大きな下げをおねがいしたい（超短期分売りだけ
回転させるｗ）。

　
　東日本大震災後のみの期間の決算ということで、注目していた方も
多いと思いますが、あっさりと増収増益。これから、資材価格の影響も
大きくなるとは思いますが、とりあえず環境が急激に悪化し、売り上げ
も会社予想を大きく下回る、といった懸念は払しょくされとおもいます。
仕入れも見る限り問題なさそう。この決算を受けてのアーネストの反応
だけでなく、パワービルダーやそれに準じるような銘柄への株価の反
応も注視したいと思います。

発表の再延期でチキンレース
東証・大証統合協議の舞台裏

　水面下では、確かに7/26に統合発表の期限を再設定して動いてきた。
しかし、結論は間に合わず、またも幻に終わったのだ。
　両社がなかなか統合を決断できないのは、交渉関係者によると、統合
形態にあるという。

　このうち、東証が当初から強く主張していたのが、東証が大証のＴＯＢ
によって100％取得し、東証が大証を完全子会社化するというものだ。と
ころが、これだと東証のバランスシートが痛み、その借金まみれの親会
社の参加に大証が入ることになる。これに強く反発した大証は、すでに
上場していることもあり、株式交換による合併を提案した。

　単独上場だけは譲れない東証は、一時、5〜10％の株式持ち合いとい
う、全くの別の案を提示していた。当面、両者間で人的交流などを通じて
信頼関係を構築し、その間はシステム統合を行うだけにとどめようという
のだ。だが、「無駄な時間を費やす暇はない」（交渉関係者）との共通認
識から、東証側は最終的に大証株の過半数、または2/3程度を握るとい
う修正案を示す。これなら東証側も単独上場を諦めるかわりに、大証側も
東証に買収される形で妥協することになり、いわば痛み分けとなる。

　ただ、いずれの案にせよ、最終的には「持ち株会社を設置して両社を傘
下にぶら下げ、その後機能別に再編する」という点では合意している。そ
れでもなお、こうした統合形態がネックとなっているうえ、東証、大証共に
株主を説得しなければならず、「両社長ともいまだ難色を示している」（同）
というわけだ。とはいえ、「ここまできて破綻となれば、両トップの責任が
問われかねない」（同）と、交渉から降りることもできないだけに、もはやチ
キンレースの様相を呈している。

〜（略）〜

　東証と大証のシステム統合で、システム費用削減効果は約100億円と
大きい。

〜（略）〜

　歴史を振り返れば、長らく東証のトップは旧大蔵省事務次官の、そして
大証のそれは旧大蔵省証券局長の天下りポストだった。２社の統合はこ
うした天下りポストを減らすことにもなりかねず、「官僚出身者にはまとめ
切れない」（金融関係者）との見方もある。いみじくも両首脳が「統合する
なら今回がラストチャンス」と認めているように、旧大蔵官僚出身ではない、
斉藤、米田両氏であればこそ、こうしたしがらみもないだけに期待もあつま
る。本誌取材によれば両社は現在、９月末にも統合を発表、翌年4月1日
に統合する方向で再々調整を進めている模様だ。

　会計処理変更の資産除去債務特損と、原発至近の大熊店の特損がな
ければ、通期ＥＰＳは余裕で２００円いってる内容で、ストップ高あってもお
かしくないって感じですが、まあ表面上の純利益がゼロ近辺なので無理だ
わなｗ。というか、除去特損とかなきゃ今の株価もなかったわけですが。来
期数字も利益水準が四季報並みになる可能性を多くの人が感じていただ
ければ株価は上昇していくとは思いますが。早く2009年の650円越えてほ
しいものです。
　小売の価格競争激化緩和状態がこのまま長く続いてくれれば、日本の
ためにもいいと思いますけど、どうなることやら。

特集　為替投資入門　より

　昨年8月にＦＸのレバレッジ50倍までとする規制が導入されたが、今年
8月からはさらに25倍までに規制される。
　50倍規制では事前の予測通り、業界全体で取引高が約３割減となっ
た。ただし、実際の影響度は業者によって差があった。
「取引高２割減と踏んでいたが実際には1割減。期間も規制導入後３
ヶ月ぐらいで、むしろ相場が動かない影響の方が大きかった」（ＦＸプライ
ム・鈴木経営企画部長）。他の業者でも、もともと高レバレッジの顧客が
少なかったところでは、1割減程度だったと口を揃える。
　一方で、高レバレッジ・高回転型の顧客中心としてた業者では「30〜
40％の減だ。３ヶ月で回復などとても信じられない。ウチはまったく回復
しなかった。取引高は徐々に戻ってはきているが、今でも昨年よりすくな
い」（ＧＭＯクリック証券・高島社長）。業者によっては５割減に至ったとこ
ろもある。高島社長によれば、顧客自体はむしろ増えているという。レバ
レッジ規制によって、一人当たりの取引額が減ったのである。
　25倍規制の影響についても見方がわかれる。「前回は蓋を開けてみ
ないとわからないところがあったが、今回は客も我々も慣れているので、
それほどの影響はないだろう」（ＳＢＩリクイディティ・マーケット・齋藤経営
企画部長）、「50倍よりも25倍のほうが、該当する投資家の範囲が広い。
前回影響が少なかった会社ほど、今回は大きな影響をうけるのではない
か」（高島社長）。結局、現時点では影響は未知数というほかない。

　他方で、もう一つ業界を揺るがす動きがある。「アフィリエート」に対する
なんらかの規制導入が確実視されているのだ。問題視されているのは、
ＦＸ関連のブログ記事である。記事の体裁（ていさい）を取りつつ、実際に
は特定のＦＸ会社を持ち上げた内容になっている例が多い。これでは記
事全体が、金融商品取引法で規制されている「広告」に当たるのでは、
という指摘だ。
　問題の発端はアフィリエート料金の暴騰だ。口座開設1件で10万円、と
いった例まである。“ヨイショ記事”が氾濫しても無理はない。「行儀の良く
ない業者がいる」（業界幹部）結果である。現在、業界団体である金融先
物取引業協会でガイドライン策定のための議論が行われているが、業界
内での立場の違いは大きい。
　アフィリエート“禁止”を推すのは、証券会社勢だ。ある会合の席上では
某大手証券の代表が、強硬に全面禁止を主張したという。株等の顧客基
盤からＦＸへ誘導できる証券会社にはアフィリエート禁止の（ＦＸ専業への）
不利はない。
　しかし、戦々恐々としているのは、店頭ＦＸを中心とする、ＦＸ専業の業者
だ。「多くの会社が新規口座の半分以上をアフィリエートで取っている。規
制のされ方によっては、レバレッジ規制よりも影響が大きいかもしれない」
（専業ＦＸ会社幹部）。
　落とし所としては、ブログの記事内容を業者が管理し、問題ないと判断
される場合のみ、アフィリエートを提供する、といったかたちも考えられる。
ただし、複数の関係者の情報によれば、当局もかなりの程度この動きに
かんでおり、「ガイドラインよりふみこんだかたちになるかもしれない」（別
の業者幹部）という。結論は近いうちに出る模様だ。
　
　〜（略）〜

　業者の淘汰は、加速必至だ。これまでも水面下では売却や合併を模索
する動きが多々ありつつも、条件面で折り合わなかった。次の８月規制が
一段落すれば、“値決め”がしやすくなる。動きが一気に表面化する可能
性は高い。

　本日、一建設等のレーティングでて、一建設を筆頭にパワービルダー銘柄
堅調でした。先日決算で株価若干さがりましたが、タクトホームも今期利益
予想が前期比減でも、売上予想は結構のびてまいました。タクトは最近控え
目に利益数字だしている傾向なので、順調にいけば数億程度なら、もしかし
たら上方でるかもしれませんね。

　さて、関東側のパワービルダー（+三栄建築）など、数字的に割安なものが
多いですが、規模で伸びでまだのりしろがやや大きい、タクトホームと、アイ
ディホーム（、三栄建築）あたりかと思います。私は前にふれたようにアイディ
の方に投資しています。まあ、投資するなら、割安なんですから、ど真ん中の
指標となり、タワーが入ってるアーネストなんかでもいいんですが、一番拡大
志向があるような印象なのと公募割れ割安銘柄、公開直後を除いて株価の
折り合いがついたいうこと（2000円前後から）でアイディにしてるんですが、小
さい売りで上昇をまだ崩されてしまいますが、機関等の大口さんは投資して
いただけているのでしょうか？本来ならタワーとかが好きな銘柄っぽいんです
けど、セクターパックで、アーネストあげて、その周辺も買い上がっていくよう
なことは期待しちゃいけませんかね？

　ちなみに、地震原発あったので変わっているんでしょうが、今期売上は、四
季報等では2200戸超程度なんですが、内部目標は相当高いんでしょうか？
というのも、ＨＰなどで、採用ページで今期目標3000戸ってなってます。販売
じゃなく着工としても、それをもとにした販売ベースでは2400〜2500戸くらいに
はなるような感じがするんですがどうなんでしょう？まあ戸数増えても粗利落
ちてたら利益はそのままかも知れませんが・・・。早期に売上1000億を目指
しているみたいですが、このまえのＩＲ資料でも特にでてないようです。情報が
少ないのも株価低迷の要因かもしれませんね（＾＾

　とりあえず、第2四半期は若干の遅れがあっても通期の利益下方修正だけ
はないことを祈ります。

なぜ小学生なんだろう？ｗ

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原発が怖くて取引がしにくい人あなたにも、
更なる地震等で国の財政に憂いなす人も、
ヘッジの種類が増えます！

※すでに上昇しているのでメモ程度です。
　　ＳＥＭＩＴＥＣの展開がすごくほれぼれできるものだったのでっｗ　日本ドライ
　　は月曜大幅高すればほれぼれできますがｗ


６６２６　ＳＥＭＩＴＥＣ　

センサーで種類によって超高シェア、ＬＥＤ関連。
ＩＰＯ時の株数等の状況良好。

















上場後３日間のチャート（6/29〜7/1）

















６/２９のチャート













６/３０のチャート













７/１のチャート













１９０９　日本ドライケミカル

防災関連。2000年2月にＴＯＢで東証1部上場廃止。中身まではわからなが、当時
より売上も自己資本もコンパクトに。利益水準は似たようなもの？1998年に初頭に
仕手化し？400円前後が1790円まで急騰。
（今のところ安定的にだせそうなので）高配当型、ＩＰＯ時の株数等は良好だが、株
価3060円でロックアップ解除。

















上場後３日間のチャート（6/29〜7/1）

















６/２９のチャート













６/３０のチャート













７/１のチャート

　まずは、アークスがついに本州本格上陸、しかもいきなり有力店舗多数
です。アークス株主は待ちに待ったといったところでしょう。しかも青森（と
いうか東北）での超有力食品スーパーで、さらに統合比率でみると、非常
に割安でプレミアどころかディスカウントとすら思える比率。いくら震災があ
る程度影響してるとしても、ユニバースの一般株主にはなんでこんなに安
いんだ、もっと高い価値で統合しろ、という意見が正常だと思われます。逆
にアークス株主側でみると、おいしい合併でしょう。また、横山社長の評価
もさらに高まったのではないでしょうか？

　しかし、東日本大震災でオーナーが株を売ったり、有力企業と統合したり
と再編もでてくるだろうと思ってましたが、この統合が震災後から話あわれ
ていたかどうかはわかりませんが、まさかユニバースがってのが素直な感
想です。ジョイスとかならきたか！と思ったけど・・・。

　他にも、徹底抗戦やターゲット層を絞るなどせず断念したり、オーナーの都
合などでの統合、買収したりなどでてくれば、東北（だけでなくもしかしたら北
関東や北陸方面まで含め）の勢力図が一気に変わってくるだけに、北の食
品スーパーや食品スーパーを持つところは大手（イオンやセブン＆アイなど）
も含め心穏やかじゃないでしょうね・・・。

今月、新規にメイン、準メイン級に据えた銘柄

3274　アイディホーム
7646　ＰＬＡＮＴ

（9994　やまや　は結局手放しました・・・）

　原発を世間が私が思ったほどの影響をきにしてないという前提で、ついに
どれか必ずいれたいと思っていた低ＰＥＲ群続出してる新築戸建関連を少し
多めに入れました。ＰＥＲだけでなく総合判断だと、指標とするアーネストワ
ンからどれもそれほど外れてはいないんですが、あえて選別し、

3274　アイディホーム

にしました。もちろん他も下がればいれていきたいとおもいますが、現時点
ではこれにしました。ＩＰＯ後時間が多く立ってない公募価格割れで、大口も
参入できる銘柄ってことと、まだ資料やインタビューなどないんですが、推定
でしかないんですが、成長志向がまだ強いのではないかなあとでてるもの
から判断したからです。新しい資料とか話はどうやら、会社説明会を6/22に
開くそうなので、そのあとに載せてくれるかもしれませんね。
　最悪値（※下値ではない、最悪同値程度で逃げられる株価）は、大きな下
方修正なく、天災がなければ、来期横ばい以上ならば公開直後につけた
1800円どころと考えていいとおもわれます。今の株価はそれより少し高いで
すけどね。
　注意点は下方修正がないとはいいきれない点です。ただ、株価さがっても
2000円ならばそのうち戻ってくる範囲とは思います。

まー、本来なら住宅建設分類の、桧家住宅の方がいいのかもしれませんが、
株価もどってきませんしね。


　あとは、原発後損切りした、

７６４６ＰＬＡＮＴ

リベンジです。前より多めに買えました。あとは9月決算後に数字が変わるの
を待つだけですね。説明は前したのは省きますが、他に、しばらくは小売の価
格叩きが緩まってるので採算とるのには前よりいいのかもしれません。店舗が
少ないから、一店分という影響は小さくないのですが、それでも営業利益予想
は上方修正してきましたしね。また、今後特別利益で、原発賠償が見込まれ
ます。


　あと、一番上の保有銘柄以外で低ＰＢＲ系を買いたい衝動にかられているの
ですが、必死にこらえてます。なぜならやっぱりうるさ型のファンドなどが入って
くるのが少ない思うから、パフォーマンスが落ちる、最悪値ギリギリまでは何か
材料がなければ買わないと心に決めてます。
　成長系ではほんとはなあ。今頃さがってていいはずの2196エスクリがさがっ
てくれば悩む必要ないんだけど、下がらないからのう・・・（つＴ）。ある意味、分譲
不動産の系統と似てるで気分的にも入りやすいんですが。

　（先に誤解されるかもしれないから言っておきますがが、私は原発反
対派ではありません（賛成派でもないですが）。）

　地震だけなら復旧、復興で今の株価指数でも納得いきますが、なぜ、
原発事故、問題があがってるのに（私から見ると）楽観的なのだろうか、
と（個別では安いのも多いですが、あくまで指数で）。今日（来週号）来
た日経ビジネスで一発解決した。

　ちょっとどういう選択肢があるかいまいちわからないが、

消費回復への影響が大きいと、回答した人の割合、３つまで選択可、
なのに、

原発事故とその影響の選択と思われる選択肢、
放射能の安全性がわかるまでがわずか２２％しかない。

確かに全国なので、関東東北南部外の人も多数でありますが、それで
も、３つまで選択可なのに、わずか２２％ってことは、原発事故など、意
外と楽観的な方が多数なんでしょう。無意識に除外されている、あきら
めているってのもあるかもしれないが、そうだとしてもここまで低くもない
のではないかとおもう。しかも、日経ビジネスとボストンコンサルのアンケ
ートというから、普通より意識高そうにも思われるのに？（わからないけ
どｗ）

ちなみに、

１番目は先行き（経済・雇用）がみえるようになったら、が44％、
２番目が被災で苦しんでいるいる人たちの報道が減ったらが30％、
4番目が被災地に必要な物資が回ってると分かったら21％

とある。４番目については思いやりが見えるが、２番目について多いの
はちょっと・・・。報道・・・ねえ？

　ということは、少なくとも国内投資家もそれくらいしか心配してないとい
う可能性が高そう。外国人も足抜けできなかったり、他でヘッジしたりと
あるので、今の株価指数の水準もまあそうなのだろうという感じか。

とはいっても、痛んでる中小型株、セクター（業種というかまとまり）もで
てますけど・・・。

（投稿したときに飯田産業の業績修正でたので一部書き換え）

　私も含め、市場も今日の東栄住宅の決算などどうなるかと思ってみて
いるかと思いますが、本日の東栄住宅、ファースト住建ともに変更特にな
し。先日の三栄建築設計は少し下方修正、飯田産業も通期下方修正と
なりましたが、利益面で見てもそれほど心配するようなものでもありませ
んでしたし、パワービルダーやある程度のボリューム扱うところは、影響
も軽微と今のところ見てよいのでしょうか。飯田産業は一番売上でる予
定だった追い込みの2-4月期で契約も材料不足等も影響が大きかったよ
うですが、数字だけ見ればそれほど心配でもなさそうです（とはいえ、
12/04期は震災ない前提でも、他社予想が利益慎重ではありましたので
その点の心配は除いて）。
　関東は確かに原発懸念はあっても、建て替え需要はでてくるとは思い
ますが（もう持ってないけど、桧家住宅とか）、土地付きの分譲については
やや厳しいのかなあと思ってたんですが（ファースト住建は関西中心だけ
ど）、世間では原発は一応安定ということを前提に結構動いているのかし
ら？
　資金繰りが資材調達が長引いて苦しいのは零細や経営不安が大きい
ところで、強いところにはその分もプラスとなるのでしょうかね？実績がも
うちょっとでないとなんとも言えませんが。

　震災の影響を・・・や、電力の影響を・・・とか解説でてますが、（とりあえず
福島第一の）原発自体のリスク（賠償とか金融面ではなくそのもの）をあげる
解説は非常に少ないです。とりあえずそれはおいといてなのかもしれません
し、何かあれば賠償でるということなのかもしれませんが、今回の対応でもわ
かるとおり、国が設定したところに入らなければ賠償がもらえないリスク等も
ありますし、どういう計算なされるかわかりません・・・。
　まあ、私のようにビクビクしてしまうような投資家だと、テーマ物色その他に
ほぼ乗ることもできなかったりしてしまった人もそこそこいるのではないでしょう
か？
　とりあえず、そういう人は福島原発の今後の直接のリスク立地範囲と賠償
をどうとるか考えたうえで、まずは会社予想がでたところから、割安株を投資
（投機）するのがセオリーかなと思います。ただ私のでそれに当てはまる銘柄
は成果でてませんが・・・大口か流動性不足すぎかしらね・・・。私は一応割安
という条件なら負ののれん分引いても安くて、南関東中心の7419ノジマにいっ
てますが・・・。ケーズＨＤとかに比べ流動性・大口など劣るせいか今のところ
上がりませんが・・・（ノノ）。
　あと興味は8992日本レップです。ＴＯＢ価格と株主委員会の価格との乖離の
どこかでおりあうのかどうか？私は折り合うとしたら、7万超かなあとは思いま
すがどうなることやら？

●物流不動産動向について


◆ＧＬプロパティーズ　三木社長

○震災の中長期的な影響として、物流不動産所有することのリスクが再認識
　 される可能性がある。物流不動産を所有・管理するには膨大なコストや手
　間がかかる。専門的なノウハウも必要になる。それに加え、自然災害によ
　るリスクも顕在化した。荷主が本業ではない物流分野に大きな投資をする
　 ことがはたして妥当なのかどうか、再検討が始まるとみている。結果、今後
　 日本においても、欧米のように物流施設の「所有と利用の分離」がこれまで
　 以上に進展する可能性がある。
　（ＧＬプロパティーズの日本資産5200億に対し、被害額は30億超だそうです）


◆一五不動産情報サービス　曽田社長

○当面は物流施設の大量供給が想定できないため、仮に新規需要が減退し
　ても深刻な需給悪化に陥る可能性は低く、空室率が急速に悪化することは
　考えにくい。ただし、潜在している需要が盛り返し、賃貸マーケットが再び活
　気づくには、電力不足の解消は不可欠といえる。

○立地でみた首都圏の状況は、総合的にみて、一部の企業において、配送
　 網の見直しはありうるが、各エリアの立地ポテンシャルに大きな変化をもた
　 らすほどのインパクトはない。

○建物は、耐震性や環境対応に対する見方が変化するだろう。中小クラスの
　 古い倉庫から築浅の大型物件へのシフトが、いくつかの玉突きを経て緩や
　 かに進むことは十分考えられる。

○震災前から活発化していた物流業界のＭ＆Ａの流れは変わらない。また、
　 物流倉庫の所有・運営はその道のプロである不動産プロバイダーを積極的
　 に活用するという流れも止まらないだろう。


◆シービー・リチャードエリス　鈴木シニアコンサルタント

○4-6月期？に2棟、6万坪程度の新規供給があるものの、依然として今後の
　 新規供給量の水準は低いため、現時点では大幅な需給の悪化は考えにく
　 い。


●これからの物流に何がおきるのか

◆ハマキョウレックス　大須賀会長

○新年度に入って、社員たちに「半年後には人手不足が必ずくる。それに対し
　て今のうちに打ち手を示しなさい。庫内作業の機械化も検討しなさい。人手
　が半分で済むような工夫をしていきなさい」という指示をした。これまで当社
　は、マハテン機器にはほとんど投資をしてこなかった。実際、人手を有効に
　活用したほうが生産性はいい。しかし、絶対的な人手不足となれば話は違
　ってくる。配送も同じだ。これまでは傭車を使った方が有利だった。しかし、
　ドライバー不足になれば傭車に頼れなくなる。バブル時代のように傭車を使
　うと自分で運ぶよりも高くなってしまう。これまでと同じことをしていたら利益
　はでない。復興期に最も人手が足りなくなるのは建設労働者でその次が物
　流業だ。コナイ作業員もドライバーも足りなくなる。

○モノも不足する。先日、新しいセンターを建てるのに見積もりを依頼したら、
　 試算できないといわれてしまった。値段の問題以前に建材自体がないと
　 いう。３ＰＬは足の長い商売だ。今期の仕事でも売上が立つのは来期。そ
　れだけに、一年先の売上まではっきり見通せる。ただし、計画停電の影響
　は深刻だ。荷主が工場稼働時間をずらすことによって、物流業も時間をあ
　わせなければならない。これまで週休２日で仕事をしていたところを毎日稼
　働しなければならなくなり、帰り荷の調整も難しくなる。電力問題で一番苦
　労するのは実はメーカーではなく、我々のようなサービス業だろう。

○今回の震災、とくに原発被害では地元の漁業や農家には相応の補償金が
　 支払われるようになるはずだ。しかし、それらを運んでいた運送会社は対象
　 にならないのではないかと心配している。宮崎県の口蹄疫の問題の時がそう
　 であった。牛を飼っていた生産者には国の全額負担で補償金が支払われた
　 が、牛を運んでいた運送会社には低利融資だけで補償はなかった。牛を運
　 ぶ車両で他のものが運べるわけがない。専門会社は仕事は全くなくなった。
　 融資を受けてもへんさいのしようがない。悲惨な目にあっている。


◆プラネット　玉生社長

○今回の震災で、電話が使い物になくなり、電話回線を使った発注システム
　 ＥＯＳは止まってしまったが、インターネット回線による電子データ交換ＥＤＩ
　 は問題なく機能していた。企業間のオンライン取引は日本以外のどの国も
　ＥＤＩだが、日本はいまだ電話回線を使ったＥＯＳが大手を振っている。ＥＯＳ
　 のオンライン取引といっても、実際は発注データを送信しているだけで、ＥＤＩ
　 のような双方向通信ではなく、在庫情報を確認することもできない。日本企
　 業がＥＤＩを導入できないのは、大型汎用コンピューターを使った古いタイプ
　 の情報システム、“レガシーシステム”を後生大事にかかえてるからだ。レ
　 ガシーを捨てれば、劇的にコストが下がるにもかかわらず。今回の震災で、
　 さすがに日本の経営者もレガシーの弊害に気がついたはずだ。

○当社では、今まで、首都圏データセンターに同じ構成のシステムを２系統
　 配置し、本番機とは別に予備機を常に起動した状態で待機させる「ホット
　 スタンバイ方式」をとることで障害発生時に備えるだけでなく、さらに大規
　 模災害にも対応するために、大阪データセンターにもう一つのシステムを
　 「コールスタンバイ」の状態で待機させていた。顧客参加の訓練も毎年行っ
　 ていた。しかし、今年８月からは完全クラウドとなり、ユーザー側の作業は
　 不要となり、ユーザー側は意識しないままに自動的にシステムが切り替わ
　 るようになる。

　前期の数字は非常によかったですが、決算で出るであろう今期予想
は、多分、経常利益は結構落ちるとは思いますが、

○筆頭株主のシーケー金属を子会社化によって、シーケー金属のサン
　エツ金属の持ち株が自己株式等（相互持合）にカウントされるため、
　処分がすぐなされない場合、ＥＰＳ（一株あたりの利益）が嵩上げされ
　る。

○シーケー金属の前期の決算等によりますが、負の暖簾が今期利益
　に計上される可能性。

なので、ＥＰＳの減少は意外と食い止められます。が、こういう数字遊
びは以前とは違い相場次第にもより無視されることも多くありますので、
ほどほどに・・・（ちなみにもう変更されてからそこそこたちますが、日経
関連はＥＰＳには自己株式控除しないで計算になってますので。新聞等
では併記されます、念のため繰り返し）。

　
　まだ投資（投機）意欲は低いです。もちろん原発のせいが9割くらい
です・・・。とはいえ、私は、サラリーマンでもないし、親は余裕がある
わけでもないし（むしろ、震災で医療費軽減措置が、引き下げられ自
己負担が増える時期が早まると予想してます、その前に今求職中・・
・ｗ）、まーなんとかしなきゃいけませんわな。

現状　

詳しくはスレ等で。

一応、別枠で、以前ちょっと遊んだ以外手を全くつけなかった日経先物
ＯＰを急遽利用と、ヘッジのつもりで試験運用してたＦＸで損増大してた
のをドル円で円史上最高値つけて切られたすぐ後、他のお金入れられ
た口座で運用開始した分があるので、総合では地震前日並みには戻
っているという、よくあるいいわけに似た感じですが、

あくまで、株でみてるので、依然大幅なマイナスであるとの認識です。

　銘柄等についてはスレ等でいってるとおり、原発のこともあって、ほと
んどリセットしました。そのことで、保有銘柄で過剰な押しが発生した原
因にもなっていることは改めてお詫び申し上げます。
　一応寄り付きなどで約定できていたであろうものをパスして約定後投
げるなどの措置を取ったものもあり、それなりのロスもでましたので、そ
れでご勘弁くださいまし・・・。

　手放した後ですが、主力だったものなど、ほぼ、または相当反発して
いる（いた）のを見てほっとしています。

　
　さて、この一ヶ月半にいろいろ出遅れてるわけですが、建設など復興
関連→ＬＥＤや太陽・風力発電関連などテーマで物色もされてるようで
すがほぼ眺めてるだけですね・・・ｗまー細かい事考えず流れに乗るほ
うが有利なのは承知してはいるのですが、まだ、後遺症が癒えない。
ヘッジをかければ？となるけど、日経先物他、原発前でも高いなあと指
数その他思ってたのに今それに近い水準まで戻ってるわけですから、
うーん・・・と。しかも為替も一応全体で見れば円安にきてるといっても、
米ドルより弱くなってるわけでないので・・・。どうしましょ？

しばらく更新とまります。以前のような崩壊まではいきませんが、
株口座は半壊いたしました。

金融ショックなどの失ったものとは質も全く違い、他の意味でい
ろいろ完全に精神が参っているので、しばらくお休みいたします。
被災地や他、たくさんな大変な人たちに比べれば、ほんのわず
かにもみたないことですが・・・。

震災被害にあわれた方にお見舞い申し上げると共に、救助や作
業員の方の無事、また間接的に大きな苦労をなされてるご病気
の方々など早く普段どおり生活できるますように。

あと最後に、今度は恐らく影響が多すぎなので期間たってもある
程度支援が太いかもしれませんが、他の災害もそうですが、初期
は大きいですが、期間が立つと相当支援が細くなったり、他があ
って忘れられたりしがちですので、あまり今回はそういうことがな
いようにと偉そうなこといえませんが自分にも心にとめておきます。

　（被災されたかたへ、心からお見舞い申しあげます。）
　
　地震時、ネットが切断になったり、一時停電したりとのなかで、
大引けにある程度手じまおうと思った銘柄が手じまえない、週末
でバランスとろうとしてた銘柄などあったので、携帯から、しかも
アプリ用意してなく手動で延々と代替分をうるはめになりました。
（と、思ったんですが、アプリダウンロードしてあって、iアプリから
入るの忘れてというよりiアプリってゲームとかじゃなかったっけ？
という知識レベルでした・・・）。

　しかも普段携帯メールなどしないため、打ち込みも非常に遅い
かったりなんだりで・・・。旅行のときなんかはあらかじめ準備し
て確認しますが、それでも相当遅くないります。

　なおレバが当時、時価評価（含み益全て込み）で1.7倍強となっ
てました。

売る気はないが処分せざるを得なかったもの

1413桧家住宅　１5：20から172500円→155000円までの内65株。

8931和田興産　15：07から410円→392円までの内15500株
　　　　　　　　　　但し間違って600株買った。

あと、これはなにかあった場合は先に切る遊び銘柄でありました
が、9077名鉄運輸の崩れも私が要因ですね。

本来切る銘柄は和田発注の時間には間に合ってましたね・・・。し
かもきちんと板あったのに・・・。

すいませんでした。

　一応、桧家住宅は今日引け後でまだ170株くらいありますが、売
りたく無かったです。住宅建築なのに・・・。含みも期限クロスしない
ものがメイン口座に入ってるから売る必要もなかったです。
　和田も一応現在10万株以上あります。が、関西だし、タワーじゃな
く、高さ低いものがメインになってますので・・・。

　以上からみても主力売る必要はなかったです。
　なお、追証については、特にメイン口座は信用建て玉に対し、含
みが多く、またメイン、セカンドともに余力は十分であります。ので、
今後はこのようなことにはならないと、思います。

　ホルダーの方、大口様、（会社など）関係者等、申し訳ありません
でした。開示を持って謝罪したいとおもいます。

　ついにタワーが、都築電気の株を35％まで買い進めてきました（旧都築電
産）。都築電気は以前、株価が全市場で財務がまともな企業の中での、低
ＰＢＲであり、現金の使い道が・・・とかいってた企業です。（下記ＵＲ参照：
http://honwakananashi.at.webry.info/201007/article_3.html）。
　いまのところ、会社側のタワーへのコメントとか記事になってるのは、自分
は見かけてません（今のところ記憶にないような）が、どうなってるんでしょう
ね？

　もうすでに、タワーの宣伝効果はでてるでしょう。他の財務良好で、株価が
相当低く、会社がほとんど一般投資家を無視、超軽視しているような割安株
などにも資金が流入したり、会社がある程度一般投資家にも目を向けるきっ
かけとなればいいですね。

　上場廃止のアクセスのようなちょっと・・・と思うようなものでなく、投資家目
線でも評価があがるような決着を期待したいです。
　が、会社に大きな負担がかかりすぎるようなものを望んでいるわけではあ
りませんので、念のため。適正と思える範囲の決着での着地で、評価がで
きるものをということです。

　明日は、一建設ショックか・・・？

３２６８　一建設

　昨日、ファースト住建の決算がいまいちでファースト住建が売られてました
が、関西方面でのことで、関東はそうはならないよ〜という希望が・・・。売上
は想定どうり多く成りますが、利益率が下がりますよ〜で、経常利益は大幅
ダウンの２００億、ＥＰＳも前期４８６→４０６円と大幅ダウン。私も建材高や、
土地仕入れの競合なども兼ねて、利益横ばいもありえるとは思ってましたが、
まさかここまで落ちるとは・・・。

　恐らく前提は、分譲住宅の粗利２％強悪化、15％程度を想定して決算ださ
れてるのではないかと思います。

　こうなると、一建設のように市場に対し、大きい売り上げでなく、まだ小さい、
ニッチ、ユニークなど、なにか特徴あるようなところじゃないと怖いです。

　今日、悪くても横ばいだろうと軽い気持ちで買った１万株が・・・。これだけで
いったいいくら損になるのやら・・・。配当予想大幅増など救済も、もちろんあり
ません！
　
　また、一建設だけならいいのですが、周囲パワビルなども被害でるのではな
いのでしょうか。少なくとも一建設系（旧飯田建設工業）の銘柄で、大きいとこ
ろは・・・。


再度書くの面倒なので、あと下記スレで書いたのを。

　最近、大手スーパーの都市の小型食品スーパーが話題に取り上げられるこ
とが多くなって来てますが、いまいち各社の細かいところまで見る気はおきな
いという場合、一言でいうと！が欲しいものです。で、今月号にその一言でいう
のにぴったりの文句が載ってたので。＋補足。

　イオン　　　　　−「まいばすけっと」−価格志向！　ＥＤＬＰ
　イトーヨーカ堂 −「食品館｣　　　　　−上質志向！
　マルエツ　　　 −「マルエツプチ」　−コンパクトスーパー！

※ＳＫＵ(Stock Keeping Unit)とは在庫管理を行う場合の単位。
　 アイテムは商品の種類。

例　アイテム　キャベツ
　　 ＳＫＵ　　　キャベツ１個　キャベツ1/2個カット　キャベツ１/４個カット
　
　　１アイテム３ＳＫＵ

○「まいばすけっと」
普段、消費者がＳＭで買う商品は、わずか１７６アイテムに留まる。２０００ＳＫＵ
あれば十分！できればもっと減らしたい！割りきり。

○「食品館」
普段のてごろなもの＋いいもの。「上質・少量・簡便」をしっかり提供できるスー
パーの構築。いいものの部分が差別化。

○「マルエツプチ」
小型ではなくコンパクトスーパー。だからアイテム数はなるべく減らさないように。
ばすけっとが50坪２０００アイテムだが、プチは４０坪でも３２００アイテムと差が
見てとれる。


５年で売り上げ５倍　
脅威の成長を遂げるクロカンの「次の１手」

　脅威の成長を遂げているＳＰＡ（製造小売業）がある。岡山に本拠を置く、クロ
スカンパニー（非上場：石川社長）だ。2011/01期は売上高400億、経常利益70
億円。それぞれ前期比で50％増、約2.4倍とすさまじい伸びだ。12/01期も112
店出店（期末店舗数419店予定）、売上高565億円、経常利益100億円を目指
す。15/01期は売上高1052億、経常利益179億円を目指す。
　同社は1970年生まれの石川社長が94年に岡山でセレクトショップを開業。翌
年から今の主力ブランドである「アースミュージック＆エコロジー」を立ち上げた。
同ブランドは20〜30代の女性を主なターゲットとしている。
　同社の成長の源泉は「正社員をベースとする接客技術の高さ」にある。同社は
約９割が女性で、全社員が正社員。「正社員でないと商品が醸し出す『世界観』
を顧客に丁寧に説明できない」という石川社長の信念によるもの。
　今春からはいよいよ東京都心部への進出を狙う。ファッションビルの総本山的
存在となったＪＲ東日本のルミネの「ルミネエスト新宿店」には、「デジタルストア」
なる新型店がまもなくお目見えする予定だ。
　同店では新兵器「センサー付ハンガー」が話題を集めそうだ。これは顧客が商
品を手に取ると、実際に服を着たときのイメージがモニターに表示されるというも
のだ。
　一方、アジアを軸とするグローバル戦略を急ピッチで進める。特に中国では、
年内に上海にアースの直営店を開店。石川社長が自ら現地に赴任して、陣頭
指揮を取る方針だ。将来は東アジア地域でアースブランドだけで1000億円の達
成を目指す。

（2010年12月11日　本郷）


主力


８９３１　和田興産

　言わずと知れず？、次の３、４月の最大銘柄です。四季報、決算と11/02
期に注目です。現在予算オーバー（25000株超多すぎ）です・・・。400円以
上でつい買いすぎたと思います・・・。最初に買ったときより5割あがってるの
に・・・。反省。


１４１３　桧家住宅

　大分前の予定だと、今頃はもうだいたい１００株超程度には減らされてる予
定でしたが、決算、受注等がよく早売りというか安値売りを相当控え、温存し
てるでございます。短期玉も加わって余裕で予定の倍以上残存しております
（ほとんど信用）。受注と決算と株価見ながらですが、東証一部まで見守る形
になると思います。当初本格参入よりもう１年たつんですね。早いものです。



準主力・趣味


８７０９　インヴァスト

　結局、収益回復期待はなくなりました。薄い期待はそこそこありますが、現
実的には、東証株の上場など待ちってこと・・・か。趣味株に近くなりました。
塩漬けともいう・・・ｗ。去年の６月以降４万円台なんてはるかかなたに。もう
ホルダーとしては２年か・・・。


２１３３　ＧＡＢＡ

　桧家住宅、タクト、ＶＴＨＤとここが主力でしたが、今後は○○○を降り、一定
数残して見守っていきたいと思います。本来200株残す予定でしたが、短期玉
高値買戻しなどの損失穴埋めで、利益ある現物と抱き合わせで売ったりして
180株ほどになっております。せっかくの英語ブームですので、これ以上はな
るべく売らず温存していきたいと思います。今回の相場で最初に買った信用玉
は、少しですが大切にそのまま保存しております（09/12に買ったもの）。


９８６６　マルキョウ

　見た目ほど実質ＰＢＲは良く無いです。しかし、大口投資家のこってるようで
すし、見た目の低ＰＢＲ、そこそこのＰＥＲ、ＭＢＯや買収他（期待は薄）、切り
口も豊富でリバウンド性もそこそこあります。また、株価もよほどのことがなけ
れば４００円弱以下のまま売れ無いってこともないので下値も限定的で、放置
銘柄としてはピッタリかと。


（再投資）８９１５　タクトホーム

　まあ、ここがだめなら、主要なパワビル、新築戸建多分だめでしょうってことで。
95000円程度より下を目処に押し目買い。さすがに前回のような率を取ろうとは
考えてません。そこそこ程度ということで。


７６４６　ＰＬＡＮＴ

　今年の後半以降の銘柄ということで仕込みました。企業価値は計算によって
は、まだ相当低いでしょう。が、現在財務も回復中で、来期ＰＥＲも低くなり、割
安株が見直されたときに上がる可能性が多いかと。会社の売り上げ予想はい
つも過大ですので、利益だけみてます。以前、もうここも駄目かなあと思ったと
きに、ＤＢＪ（日本政策投資銀行）の資産担保融資のニュースがでたときに、回
復できるのかなあ、と興味があったので、前回の上昇では買う機会がなかった
ので、今回買えたことはうれしく思います。

ＤＢＪの事例紹介ページ
http://www.dbj.jp/service/finance/abl/plant.html



その他


３２３５　トラストパーク

　駐車場各社の回復というのもありますが、最大の興味は、地方のマンション事
業です。仮に順調に行けば、利益が３倍程度には化ける可能性。また高配当。
日本駐車場の売りを誰が吸収してるかにも興味あり。


８１２５　ワキタ

　一応そこそこ株価回復しましたが、まだ粘ろうと思います。600円行くポテンシ
ャルは十分あるのですが・・・。賃貸不動産の時価評価は気になります（きちん
と評価されていたときの含み損）。


３２２８　三栄建築設計

　ほとんどほったらかし状態。現在残ってる玉はなるべく長く持とうという方針。


２１３７　光ヴェラス

　去年の１２月からの参入。以前ちょこっと触ったことあり。本気で数量集めよう
としたが、100株すら集められず・・・。適当にいこうとおもいます　（つＴ）。
　業績急回復、財務も見た目は悪いが、財務も回復途上でなかなかいいんで
すが。また超薄々板になり売買が・・・ｗ



　超短期は控えてはいますが、得意以外はやられることの方が多いですね。
先日やられた分はＣＳＫのニュースでの空売りで救われ、お釣りきましたが、
いつもそうそうネタがくるわけではないので、なるべく控えるように・・・（といっ
ても余力が多いとつい・・・）。ＣＳＫはごく常識的なディスカウントＴＯＢでしたが、
プレミアつけたとしても住商情報との1：0.24合併は住商情報側の既存一般株
主には酷ですね・・・。1：0.2あたりが上限の上限じゃないでしょうかとか思いま
した・・・（もちろんまともにするなら1：0.1〜0.17くらいか・・・と素人目で）。

　低ＰＢＲ、ワキタとともに瀧上工業、上原成商事を持っていましたが、瀧上、
上原は先日卒業させました。不確実な材料を待つより、出てたり予想される
数字を重視した結果です。桧家住宅の売り控えと、和田興産の買いすぎの
分を瀧上、上原の処分で枠の帳尻をだいたいあわせた感じです。

特集　（得）マンション＆安心の管理会社
新築マンション営業マン覆面"ダダ漏れ”放談　より


（大財Ｍ販）　Ａ氏　大手財閥系マンション販売会社部長
（商系デベ）　Ｂ氏　商社系ディベロッパー営業係長
（大財デベ）　Ｃ氏　大手財閥系ディベロッパー課長
（中堅Ｍ販）　Ｄ氏　中堅マンション販売会社チームリーダー


●　「『販売絶好調』という話ばかり聞きます。本当ですか？」

（大財Ｍ販）　本当です。人気物件は一ヶ月予約で満杯、ということもある。成
　　　　　　　　 約率も最近１０年間で一番いい。

（大財デベ）　低金利、ローン減税など、お客様側の話も大きいが、デベ側の事
　　　　　　　　 情もある。2009/3期から棚卸資産の低価法が導入されて、在庫
　　　　　　　　 の価格が下がったおかげで、手ごろな価格の物件がたくさん出て
　　　　　　　　 きたことが販売好調の理由。「売れている」というか「売っている」
　　　　　　　　 が正解。

（中堅Ｍ販）　ウチが販売代理をやっている物件には、売主が価格高騰時に仕
　　　　　　　　 込んで塩づけにしていたのを評価減にして、価格設定を下げたも
　　　　　　　　 のがある。バス便であまりいい立地ではないんですが、よく売れ
　　　　　　　　 ています。

（商系デベ）　在庫の評価減に対する考え方は各社でかなり違う。たとえば、商
　　　　　　　　 社系デベには「在庫は絶対悪」という文化がある。逆に住友不動
　　　　　　　　 産などのように「優良在庫は資産」と堂々と何年も値下げせずに
　　　　　　　　 持ち続けるところもある。


●　真の在庫は全国で４万戸？知られざる“未発戸住戸”

（大財デベ）　ちなみに業界人は、調査会社の「完成在庫数」はあまり見ない。
　　　　　　　　 各社が在庫と申告していない、「完成済みで、本当は売りたいが、
　　　　　　　　 今は売りたい値段で売れないからあえて売っていない住戸」が相
　　　　　　　　 当数あるから。発売住戸、次期販売住戸とか呼んでいる。

（大財Ｍ販）　調査会社では完成在庫は今、4000〜5000戸くらいと言っていま
　　　　　　　　 すが、業界内の情報を自分の肌感覚で分析すると、未発売住戸
　　　　　　　　 を含めた在庫は全国で４００００戸くらい、と見ています。リーマン
　　　　　　　　 ショック前に土地を高値で仕入れて塩漬けにしている物件が、ま
　　　　　　　　 だ市場に相当残っていますし。

（大財デベ）　数を聞くとおどろくかもしれないけど、これでも危機的だったときの
　　　　　　　　 半分以下に減った。今は需給バランス的にはすごく健全な状況
　　　　　　　　 なんだ。

（大財Ｍ販）　新規物件の供給がとにかく少ないですし。今年一杯か来年の頭
　　　　　　　　 くらいまで、新規住戸の供給はかなり少ない計算になる。ただし、
　　　　　　　　 2010年11月の着工件数はいきなり前年同月比155％増になって、
　　　　　　　　 その後もどんどん増えています。

（大財デベ）　在庫が減ったら次にデベが取る行動はたくさん土地を買って、たく
　　　　　　　　 さん商品を売る事ときまってるからなあ。自転車操業だよね。

（大財Ｍ販）　土地の値段もかなりあがってますよね。ウチは2010年秋頃から土
　　　　　　　　 地が高くてなかなか狙ったものが買えない状況になってしまった。

（大財デベ）　価格が上がっても土地を買い続けなければならないし、原価があ
　　　　　　　　 がれば、価格に転嫁せざるを得ない。2012年の夏ごろから物件の
　　　　　　　　 値段を上げてくるのではないかな。

●　「今後の売れ行きをどうみていますか？」

（商系デベ）　僕は、首都圏の平均価格、在庫推移、初月契約率推移、消費者
　　　　　　　　 指数などを組み合わせて、自分なりの指標をつくっている。この指
　　　　　　　　 標をグラフにすると、リーマンショック後から今までのものが、2004
　　　　　　　　 〜2007年のものとそっくり。ミニバブル期を経てサブプライム直前、
　　　　　　　　 つまり、その後まったく売れなく時期にすごく似ている。契約率は
　　　　　　　　 今年中に落ちはじめるんじゃないかな。

（大財Ｍ販）　2010年は絶好調であったんだけど、それは良く見ると１〜３月期の
　　　　　　　　 よさがずば抜けてよかった。それに比べると、夏から秋にかけてブ
　　　　　　　　 レーキがかかり始めているきがする。

（大財デベ）　2010年春と秋で比べても、秋の価格はマンションの購入総額で、
　　　　　　　　 10％も上がっている。この状況が続くはずがない。悪いけど、雑誌
　　　　　　　　 でマンション特集が出るようになると「もうピークは過ぎた」と思っち
　　　　　　　　 ゃう（笑）。問題は「いつまで持つか」だよね。僕は、お客様がアン、
　　　　　　　　 ケートに書いた予算と実際の購入価格の乖離に注目している。
　　　　　　　　 2010年中は購入価格が予算を上回り続けているけれど、じつは、
　　　　　　　　 その上ブレ幅は2010年後半から、どんどん小さくなっている。これ
　　　　　　　　 から購入価格が予算を下ブレするケースが多くなると、顧客全体
　　　　　　　　 の購入意欲にブレーキがかかっている証拠。契約率などの足元の
　　　　　　　　 数字は落ちていないけれど、「そろそろ限界ではないか、反転は今
　　　　　　　　 年の秋に来るのでは」、と最近は感じている。


●　「懐がまったく豊かでなくても住宅ローンを通す裏技ないですか？」

（大財Ｍ販）　そうはいっても今、金機関の審査は相当緩くなっていますよ。貸せ
　　　　　　　　 るか貸せないかが微妙なボーダーの人は、2010年のゴールデンウ
　　　　　　　　 イークまではどんどん落とされましたが、秋以降、銀行の資金が余
　　　　　　　　 ってかなり通りやすくなりました。審査結果も一両日中にはでます
　　　　　　　　 よ。

新手の不正も（日経新聞朝刊）

　金融庁は１６日、３０歳代の男性に課徴金の納付を命じた。「見せ玉」で不正に
利益を上げたためだ。新システムでは肉眼による板情報の把握はできないので、
こうした不正も不可能になるはずだった。ところが、この男性は３年かけてアルゴ
リズム取引の発注パターンを分析。コンピューターが反応してしまうような注文の
出し方をみつけそれを実行した。

うーん。やはり個人よりアルゴの方が優先されてる・・・？


ＪＱグロース

　上げが大きかったＪＱグロースは２月停滞中。

○　ベトナム　通貨９．３％切り下げ

○　ブラジル　外貨準備高　３０００億突破、２０１０年は約４１４億ドル介入
　　　　　　　　　連邦政府の支出２．４兆円削減、インフレ圧力緩和狙う

○　天然ガス　４ドル割れ

○　生活保護受給者　昨年１１月末時点で１９７．７万。医療費の適正化対策
　　　　　　　　　　　　　　を強化。レセプト(診療報酬明細書）のオンライン請求義
　　　　　　　　　　　　　　務を受け電子化された診療データを分析

○　クーポン共同購入　1月前月比３割減


８９３１　和田興産

　新築分譲マンションの完成在庫、ＵＬタワー除いて、隠れ、キャンセルなければ
残戸２戸。

２１３３　ＧＡＢＡ

　今期会社予想利益は、四季報、日経会社情報を大きく上回る。新株予約権考
慮前ＥＰＳは約18800円。（※訂正、文章削除）71000円、75000円の新株予約権
を考慮すると、ＥＰＳは約16400円程度になる（各自でもう一度確認してください）。
このままいけば、普通株に来年度から配当がでるようだ。
　収益計上基準変更の影響は10.12期327百万円に対し、11.12期は60百万円ま
で縮小する。今年がほんとの意味での利益成長できるかが問われる年度となる
だろう。
　また、今期から開示を拡大して、月次を公表するようです。出足好調アピールに
は丁度いい数字です。


８９３１　和田興産

　ついに週足で１５本連続陽線、そして初の400円台での終わり。まだ売り物でて
きますが、そろそろ２月決算ですので再上昇しますか？といっても、配当は少ない
ですけどｗ


８１２５　ワキタ

　一時休憩から抜けてきました。配当取りも兼ねての上昇でしょうか？次480円？
それとも今回は上昇大きめで500円抜けますか注目したいです。

　

　トヨタは通期決算予想上方であがったりしてますが、市場全体はどんより
のイメージも・・・。ＳＱ後どうでてくるか・・・。

１４１３　桧家住宅

　予想以上の好決算発表。第４四半期も木造住宅建築事業の受注は、６８.４億
と息切れせず好調維持。決算予想も四季報や会社情報上回る、経常３０億、純
利益１７億、ＥＰＳ３７５６９円。ストップ高までいってもおかしくない好決算でした
が、名古屋というのもハンデになったか？ｗ


※前四半期までの木造住宅建築事業受注は
http://honwakananashi.at.webry.info/201011/article_6.html


６６６５　エルピーダ

　フィデリティ15％ルール接近中。本日提出で13.89％。

　結局、日経平均は下落ではなく、横ばい続きとなりました。この後、大
きく上に行けば、かなり強い相場、下がれば時間差でとなりましたが、少
し上行った程度の水準でほぼヨコヨコといっていいような感じです。
　エネルギーが溜まってくれば、どちらかに触れるときはその分大きく触
れるかもしれませんね・・・。

　日経ＪＱ平均は、ちょい休み程度ですぐ上がり現在３段階目の上げ？
のようですが、マザーズ市場みるとちょっと日経ＪＱ平均より遅れている
感じがします。

















12/19　騰落レシオ下がってきて安心てほんと？
http://honwakananashi.at.webry.info/201012/article_12.html

　２／４のドル換算日経平均を過去の（円）日経平均で位置を示して見ると、
リーマンショック前の０８年１〜６月で見ると、約13000〜14500円の水準、
ライブドアショックの少しあとの０６年６、７月で見ると、約15000円の水準、
ライブドアショック前後では約15500円の水準となった。


ドル換算日経平均





















（円）日経平均















おまけ。2/4のドル換算日経平均で重なる０８年１〜６月とか、ライブドアショ
ックとかのあたりを線でつないで、その上下にも線を引っ張って見た。












なんとなく上値が重いのがわかったようなわからないような？ｗ

グラフとかは昔学校で一回くらい作ったことあるけどそれ以来ないので・・・。
そういうのはないです

３２２８　三栄建築設計　　　粗利益率動向























２１２８　ノバレーゼ　婚礼プロデュース
　　　　　　　　　　　　受注高、受注残高動向




















　本日、通期決算。今期は12月発売の四季報とほぼ同等、日経会社情報より
下。受注動向から見ると、最悪期は脱しているといってよいが、まだ病み上が
り状態な感じ。